金叶珠宝购买丰汇租赁90%股权

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已暂停近三个月的金业珠宝今日发布了一项重大资产重组计划。公司计划通过发行股票和支付现金的方式购买丰辉租赁90%的股权，并向大股东95集团筹集配套资金。

公告称，金业珠宝收购丰辉租赁，不仅可以提升公司业绩，还可以实现现有黄金加工销售业务与丰辉租赁融资租赁业务的共同发展，有效地将黄金资产与金融业务结合起来，形成协同效应，实现1 1>2，为公司打造黄金业务全产业链金融服务提供商的大型黄金珠宝企业集团战略铺平了道路。

把工业和金融有效地结合起来

收购丰辉租赁后，金业珠宝主营业务将在原有黄金珠宝产品的设计、研发、生产和销售的基础上，进入发展前景良好的租赁行业，业务范围将扩大到提供金融租赁、黄金租赁、委托贷款等传统和创新的融资服务，最终实现公司在整个黄金业务产业链中打造大型黄金珠宝企业集团的发展战略。

金业珠宝进入黄金租赁业务的时机已经成熟。目前，大多数中小企业都存在巨大的融资问题，尤其是作为资本密集型的黄金和珠宝行业。

据了解，黄金产业链各个环节的企业都有很强的融资需求。上游采矿和冶炼企业在建设新的投资项目和升级项目时需要购买大型设备。中游黄金加工企业需要及时融资补充原料黄金。下游黄金珠宝经销商需要融资来扩大业务规模。然而，近年来，黄金价格下跌，黄金行业企业利润下降，导致黄金产业链中各类企业尤其是中小企业融资困难。单一的银行融资已经不能满足黄金产业链中企业的融资需求，整个产业链缺乏熟悉黄金产业链的融资服务商。

黄金行业的另一个特点是“轻资产、重库存”。如果他们从银行筹集资金，他们需要提供固定资产等抵押品。然而，在这些企业报表中，企业拥有的房地产和汽车的比例往往很低，其中约90%是黄金珠宝等股票。然而，根据银行的传统审计方法，由于缺乏固定资产作为抵押，它们无法顺利合作。此外，银行很难对黄金首饰进行评估，尤其是近年来，当黄金价格大幅波动时，银行不愿意接受其作为抵押，导致企业在银行融资困难。

正因为如此，金业珠宝希望借助丰辉租赁这个平台，为黄金产业链上下游企业提供各种融资服务，实现产融结合。

公告称，为实现公司在黄金业务整个产业链中打造大型黄金珠宝企业集团的战略，金业珠宝迫切需要引入金融服务平台，将金融租赁、黄金租赁、委托贷款等金融服务模式与公司黄金行业经营优势有效结合，最终实现黄金行业与金融服务同步发展的产融结合的业务模式。

据了解，目前国内市场上还没有其他金融机构为整个黄金产业链提供全面的融资服务，行业还处于孵化阶段。通过此次交易，金业珠宝切入了黄金产业链的金融服务领域，有利于充实黄金产业链空白的金融服务，改善业务布局，抢占市场份额，培育客户粘性，巩固先发优势。

未来的表现可能会达到一个新的水平

在经营业绩方面，丰辉租赁还承诺2015年至2017年归属于母公司所有者的净利润扣除非经常性损益后分别为5亿元、8亿元和10亿元，对应丰辉租赁90%股权的承诺净利润分别为4.5亿元、7.2亿元和9亿元。

同时，九五集团还承诺，金业珠宝2015-2017年扣除非经常性损益后的净利润分别为1.5亿元、2亿元和2.5亿元。

基于这两组数据，交易完成后，上市公司金业珠宝未来三年的净利润可分别达到6亿元、9.2亿元和11.5亿元，使金业珠宝的业绩达到一个新的水平。有分析师认为:“上市公司未来能够达到这样的利润水平，这是公司收购丰辉租赁后两者协调发展的结果。”

分析师进一步指出，金业珠宝目前的经营收入相对简单，黄金加工的毛利率越来越低，黄金价格也长期保持在较低水平，因此公司近两年的业绩有所下滑。金业珠宝收购丰辉租赁有助于公司在原有业务的基础上拓展黄金业务，实现1 1>2。同时，金业珠宝还可以为整个黄金产业链打造一个重要的战略。

一位市场观察人士表示:“作为有色金属行业的一员，余省矿业从2009年开始提供供应链金融服务。在过去的两年里，它先后推出了金融租赁、黄金租赁等业务，各项业务齐头并进，为公司创造了。新的性能增长点。”

中山证券分析师李贻伟也指出:“黄金租赁业务发展迅速。盛屯黄金租赁公司成立于2014年9月，业务起步，发展迅速。截至2014年11月30日，已购租黄金420公斤，实现租金收入242.33万元。艾玛黄金租赁公司预计将于2015年开始运营。”

从盛屯矿业的成功案例可以预测，金业珠宝收购丰辉租赁后，双方可以根据各自的业务特点开展黄金租赁业务，这将为上市公司带来新的业务增长点。对金业珠宝来说，这也是当前业务的延伸增长。

“黄金租赁市场的增长潜力巨大。2013年，国内黄金租赁总量为1070吨，同比增长268%；2014年上半年，黄金租赁总量为1450吨，同比增长200%以上。广东和深圳有2300家珠宝企业，拥有2200个私人品牌，年生产总值超过800亿元，多年来占据了国内珠宝市场的70%以上。”李贻伟说。